(Asya) Piyasalar Enflasyonist Baskılara boyun yükselen: paranın değer kazanması Takip edecek

Gelişmekte olan piyasa Merkez Bankaları bir dönüm noktasında olduğunu belirterek konuyla ilgili önceki yazıma son verdim. Ya da faiz oranlarını ve döviz takdir kabul ederler, ya da hiperenflasyon ve ekonomik istikrarsızlık riski doğuracak. Jüri hala durumda bir avuç dışında iken, Asya'daki gelişmekte olan ülkelerin en eski seçmiş gibi görünüyor.

Şubat ayında, Endonezya Merkez Bankası %6,75 için gösterge faiz oranını yükseltti, %6,5 düşük bir rekor. (PBOC) Çin Halk Bankası şimdi üç kez geçerli sıkılaştırma döngüsünde ücretleri arttı vardır. Ocak ayında zam sonra, Kore Bankası inscrutably Şubat ayında düşük tutmaya karar verdi, ama Mart ayında bir faiz artışı olasılığı olduğunu işaret etti. Sıkma programı atılmak için hazır olduğunu Filipinler Merkez Bankası benzer şekilde belirtti. Aynı (RBI) Hindistan Merkez Bankası için de geçerli. Şimdiye kadar ana gizleme düşük faiz hala (eski Japonya) Asya'da en düşük olan ve çok hızlı bir şekilde onları yetiştirmek kalan Tayland, bankasıdır.

Ocak ve Şubat başından sonuna doğru, çoğu Asya EM para takdir onların tekledi. Riskten kaçınma durumunda (özellikle pikap) bunun nedeni ise, Merkez Bankaları döviz spekülatörleri algılanan zafer sevindi. Ne yazık ki, bu birkaç olumsuzlukları vardı. Öncelikle, sermaye çıkışı Asya hisse senedi ve tahvil piyasalarında belirgin düşüşler üretilen, daha zor yerli firmaların sermaye artırmak için herkes yapmak için borçlanma oranlarının yükseltilmesi. Bu arada, enflasyon yükselmeye devam ederken, yavaşlama belirtisi ile.

Böylece, son zamanlarda bahsettiğim gibi, (Asya) Merkez Bankaları kaçınılmaz olarak onların aklı başına gelmek kaçınılmazdı. Hiçbir ücretsiz öğle yemeği olduğunu, ve para kontrol enflasyonla mücadele için geleneksel para politikası araçlarını kullanarak onları devre dışı bırakan ilk fark ettiler. Para birimi takdir olmadan yapabilecekleri ise bu yabancı yatırımı çekmeye devam etmek isteselerdi tolere edilebilir olurdu ikinci fark etti. (Çünkü, Financial Times belirttiği gibi, paranın değer kazanması muhtemelen gelişmekte olan piyasa yatırım getirilerinin yarısını oluşturuyor).

Üçüncü olarak, gelişmekte olan piyasa para birimleri uzun vadede yükselmesi, verimlilik artışı doğrultusunda devam edeceği kaçınılmazdır. Bu göre, Balassa-Samuelson etkisi, “yukarıda ortalama reel gelir artışı ile ülkelerin yükselen fiyat seviyeleri, diğer ekonomilere göre olmalıdır ve gerçek döviz kurları güçlendirilmesi.” Bu kavramı dayanarak, gelişmekte olan piyasa para birimleri, yılda %1.7 ortalama ile önümüzdeki 10 yıl için artış öngörülüyor.

Son olarak, döviz savaşın gayri resmi kurallara uygun olarak, gelişmekte olan ülkelerde, sanayileşmiş ülkelerle rekabet değil, ama birbirleriyle vardır. Eğer kendi para birimlerinin hepsi uyum içinde artış olursa, ihracattaki rekabet etkilenmez, enflasyon evcil ve yabancı sermaye bol kalır. Kazan-kazan/kazan olacak gibi görünüyor.

Yatırımcılar bu noktada, hepsi (son altı ay içinde, döner toplanmış) benzer paranın değer kazanması benzer enflasyon taşımak ve teklif beri Asya, farklı gelişmekte olan piyasa para birimleri arasındaki ayrım daha az ilgileniyor gibi aslında görünüyor. Böylece, Asya Merkez Bankaları faiz oranları sıkın devam ederken, para onların birlikte artmaya devam edeceğini savunuyor.

İlginizi Çekebilir: