Dolar Dibe Vurdu?

Dolar QE2 sona erdiğinde miting olacağını Nisan ayında ilan ettim. Haklı olup olmadığımı bilmeden önce uzun olmayacak demek ki tarih – 30 Haziran – şimdi sadece birkaç hafta kaldı. Bu arada, dolar kredi krizi bileşik bazda öncesi seviyelerine yakın olduğunu ve zaten belirli bir avuç para birimleri karşısında rekor seviyelere düştü. Diğer bir deyişle, şimdi dolar için yap ya da öl.


Son güncelleme yaptığımdan beri birçok şey oldu. Emtia fiyatları yükselmeye devam etmiş ve enflasyon biraz bilet var. Bu arada, GSYİH büyüme ılımlı hale getirdi, işsizlik oranı %9'da durakladı, ve S&P yatırımcıları ekonomik kriz olasılığı için ayraç olarak biraz düştü. Son olarak, uzun vadeli faiz oranları düşmüş, Kongre tarafından dayatılan borç tavanı aşmak zorunda kalacak ABD endişelere rağmen.

Temelleri açısından, dolar konusunda heyecanlanmak için çok küçük. Bu en inandırıcı TİME Dergisi tarafından yapıldığı için (bu durumda, tüm kaynaklar) çift dipli durgunluk önlemek için büyük olasılıkla ABD ise, GSYİH büyüme güçlü bir şekilde geri kazanılması mümkün değildir. İhracat artıyor ama yavaş yavaş. İşletmeler (makine, insan değil) yatırım yapıyor, ama hala para rekor miktarda tutuyorlar. Tüketimin güçlü, ama sürdürülemez. Hükümet için harcamaya devam, ama açığı, 2011 yılında GSYİH ' nın %10 olarak tahmin edilmektedir ve Kongre sert borç tavanı ile oynuyor, büyümenin motoru sağlamak için beklenebilir verilen yapabileceğinin en iyisini yapıyordu.

Bu arada, Fed Ben Bernanke, Yönetim Kurulu Başkanı, QE2 QE3 tarafından takip edilmez olduğunu ima etti. Ekonomik koşulları çok uzun bir süre için federal fon oranı düşük seviyelerde emri muhtemel olduğunu “hala” konusunda uyardı. Düşük büyüme, yüksek işsizlik ve düşük enflasyon ile faiz oranlarını yükselterek düşünmek bile herhangi bir hız değil. Aslında, Bernanke ve yandaşları ellerinden doları basılı tutarak, ihracat artışı sağlamak için her şeyi yapmaya devam edeceğiz. New York Fed Başkanı Bill Dudley, kafa, Fed'in mevcut para politikası temelde para biriminden çıkmasına gelişmekte olan piyasa ekonomileri’ başarısızlık için bir yanıt olduğunu geçenlerde bir konuşmasında ima.

Kısacası, eğer temelleri yenilenen dolar gücü sağlayacaklar savunarak olsaydım, çok zayıf bir durumda olurdu. Birkaç hafta önce yazdığım gibi, ancak, bu hikayenin parlak bir buluş, risk şeklinde. Hazine getirileri rekor seviyelere düştü gerçeğini kanıtladığı doları riskinden bazı önemli destek elde etmeye devam ediyor kaçınan yatırımcıların görüyorsunuz.


İronik olarak, ABD doları için talep ters BİZE temel gücü ile orantılıdır. ABD ekonomisi yeniden canlanmaya başlıyor gibi, yatırımcıların risk hakkında daha rahat olmuştur, ve doların güvenli liman pozisyonları kaldırarak yanıt verdi. BİZİ kurtarma bocalayan, yatırımcıların yavaş yavaş dolar, yeniden güvenli liman pozisyonları kurarak hareket ediyor. Doları Frangı ve Yen bu konuda biraz rekabet olsa da, yine de olumlu euro ve Sterlini ile karşılaştırır.

Aslında, bazı tüccarlar dolar serveti hakkında ters olabilir bahis. 15'i son bir yıl içinde düşmüş, bir 3 yolda yılın en düşük bulunmaktadır. Kısa pozisyon çok yüksek olan, yalnızca kısa bir sıkmak tetiklemek için küçük bir kriz sürer. FX Kavramlar (John Taylor) dünyanın en büyük forex hedge fon yöneticisi piyasaların...‘analizimizi çok tehlikeli olduğunu gösterdiği gerekçesiyle önümüzdeki 3 ya da 4 gün büyük baş USD katalizör görüyoruz “dedi.’ ”

Buna değer ne için, ayrıca doların aşırı olduğunu düşünüyorum ve bir düzeltme tutun bir noktada gelecek ay almak için bekliyoruz.

İlginizi Çekebilir: