SNB: Masaya Müdahale Geri

İsviçre Frangı karşısında Euro 1 yıllık grafiği yukarı çekin ve hızla geçen Mart ayından bu yana hafif 1.50 €yukarıda döviz kuru üzerinde belirgin bir eğilim vardır: dikkat edin, üç önemli sapmalar var. İlk (SNB) İsviçre Ulusal Bankası döviz piyasalarında İsviçre Frangı adına müdahale, anında %5'ten fazla vurmaya Frangı neden zaman geçen Mart ayında meydana geldi. İkinci yer SNB (tekrar müdahale olabilir ya da aslında müdahale olmayabilir) tehdit, bir tampon bölge oluşturmak için ve Frangı fırladı Haziran ayında aldı. Son sapma önemli ölçüde €1.50 eşiğin altına düştü Euro genel bir gerileme, İsviçre Frangı karşısında kendini gösterdi zaman Aralık sonunda görülebilir.


1.50 €şimdiye kadar İsviçre Ulusal Bankası tarafından açıkça dile getirildi olup olmadığını, ya da sadece dolaylı olarak döviz piyasası tarafından kabul edildi mi belli değil. Ne olursa olsun, tüccarlar kesinlikle bu sınır saygı ve 2009 yılı boyunca, meydan okumaya cesaret edemedi. Aralık ayının sonunda, dediğim gibi, EUR/CHF çapraz delik olan iki önemli gelişmeler oldu. AB egemen varsayılan ilk kredi notunu düşürdü ve off (uzak) umudu yitirmiş olan Euro genellikle düştükten sonra panik dalgası ayarlayın. İkinci gelişme SNB forex politikasının kelimelerde ince bir değişiklik oldu. Daha önce, “aşırı” bir takdir durduran tek derdi, oysa şimdi İsviçre Frangı herhangi bir “takdir”, önlemek için söz verdi vardı.

İsviçre Frangı aniden 1.50 €ile lanet olsun(d) değerinin altında olduğunu, bunun yerine sadece Euro'nun zayıflığı yakalandı eğer yatırımcılar inandıkları için net değil. Şimdi Euro ve artık gerçekten bunu yapmak SNB provoke riski olup olmadığı hakkında endişe vardı satmak için bir bahane vardı belki de, yatırımcılar olmuştur. Muhtemelen her ikisi de bir arada oldu.

Onun parçası için, (Başkan ve baş sözcüsü Philipp Hildebrand ile) SNB zaten Frangı geleceği hakkında döviz piyasalarına ince ipuçları gönderiyor. Hem faiz oranlarını Yükselterek, “ve” kurtarma hala kırılgan olduğundan, cari genişlemeci parasal duruş kurtarma güçlendirir ve deflasyonist baskılar çekilene kadar muhafaza edilmesi gerekir uygunsuz olacağını “Hildebrand geçtiğimiz günlerde gazetecilere verdiği demeçte.” Diğer bir deyişle, Frank takdir bahis bu yatırım üzerinde herhangi bir dönüş bekliyoruz, daha yüksek faiz oranları şeklinde olmamalı.

Ayrıca daha açıkça Frangı üzerinde SNB tutumunu yineledi: “politikamız açık: kararlı deflasyonist riskleri sürece aşırı bir takdir önlemiş oluruz.” Piyasalar blöf yaptığı Aralık ayında adı verilen, yatırımcıların soğukkanlı hedge fonları ve net longs denilen bir damla ile karşılaştırıldığında Frangı avans diğer büyük spekülatörler tarafından bahis sayısı farkı vardır: “26 Ocak tarihinde 13,926 oldu. 12 bir hafta önce 2780 net şort ile karşılaştırıldığında.”

Büyük ihtimalle Frangı 1.50 €civarında seyrettiği, sadece bu bariyer altında, oldukça yukarıda daha devam edecek. Frangı temel olarak istikrarlı kaldığı sürece, ya da tam anlamıyla hareket etmiyor, ya da takdir ederek bir salyangoz hızda yılında SNB muhtemelen karışmayacak. Sonuçta, döviz politikasına ifade değişikliği 1.50 keyfi ve belki Frangı kazanmak için biraz durmak, özellikle AB mali sorunlar bağlamında olabilecek €bu zımni bir itirafıdır. Söz değil, bu müdahalenin uzun vadede pahalı ve etkisiz.

Eğer tüccarlar gerçekten kendilerini öne eğer, olsa, Hildebrand zaten hareket korkmadığını kanıtladı.

/2009/03/swiss-bank-fulfills-promise-of-forex-intervention-franc-collapses.html

İlginizi Çekebilir: