Yuan Hala Saptanmış ve ABD Hazine Alımları Devam ediyor

Çin (RMB) Yuan takdir devam etmek için izin verir zaman ve hala kimse tahmin etmezdi. Maddi beklentileri sürekli Aralık 2009'dan bu yana aşınmış olan RMB/USD Aralık 2010 vadeli sözleşme için işlem tarihini gösteren aşağıdaki grafikte görebilirsiniz. O zaman, Yuan 6.57 RMB/USD, mevcut seviyesinden %4 daha yüksek 2009 bitirmek olacağını tahmin ediliyordu. Bugüne hızlı ileri ve yatırımcılar artık tek yıl mütevazı %2 takdir bir artış bekliyoruz.


Ne beklentiler değişimin arkasında ne var? Cevap ekonomi ve politika bir arada. İthalat ihracat artışına büyüme outpaces olarak ekonomik açıdan, Çin'in ticaret fazlası son yıllarda çok daha küçüktür. “Çift ihracatta yıllık büyüme ama erken 2009 yılında karşılaştırma düşük baz nedeniyle önümüzdeki aylarda sağlanır rakam, ama...sıralı büyüme ivme tersine Ocak ayında gitti, Aralık 16 oranında ihracat.” Dahası, GSYİH büyüme güçlü görünüyor olsa da, belli belirsiz, ihracat ve sabit kıymet yatırım bağlı görünüyor. Buna ek olarak, Çin Merkez Bankası emlak spekülasyona karşı faiz oranlarını yükseltirse, eğer yüksek GSYİH büyüme sürdürmek istiyorsa forex politikasında manevra için daha az yer vardır. Siyaset açısından, ÇKP, uluslararası ilişkilerde önemli bir pazarlık kozu kaybetmek istemez ve ben de uzun süreli bir ekonomik yavaşlama yarattığı siyasi meşruiyetini tehdit azaltmak için istemiyor.

Öte yandan, Çin halen küresel rezerv para birimi haline Yuan açmak için, ekonomik ve siyasi nedenlerle de tekrar istiyor. Böyle bir feat gerçekleştirmek için gerekli olan şartlardan bir çift konvertibilite olurdu. Finansal kurumlar ve yabancı Merkez Bankaları hala diğer para birimlerine dönüştürmek zor olduğu için RMB döviz tutmak için son derece isteksiz. “(BIS), Uluslararası ödemeler Bankası verilerine dayanarak verdiği habere göre, global döviz piyasasında ciro içinde renminbi payı 2007 yılında sadece yüzde 0.25 olduğunu söyledi [Citigroup] bu, dünyada 20. Asya gelişen piyasa para birimleri arasında beşinci sırada yer aldı ve.” Bu Çin ekonomisi dünyanın üçüncü büyük, ve sadece kur rejimi gevşetti zaman değişeceğini düşünürsek oldukça inanılmaz.

Yuan yükselen gelecek ay en kısa sürede devam edecektir bazı analistler tahmin ederken – ve en azından 2010 için küçük bir farkla – takdir mütevazı hızını Çin'in döviz rezervleri artmaya devam edeceğini belirtti. 2/3 fazla USD cinsinden aktifler cinsinden şu anda bileşimleri büyük ölçüde bir sır olsa da az 2.4 Trilyon dolar olduğu tahmin edilmekte, analistler tahmin. Son zamanlarda, Çin Hazine alımlarının ama durmuştu ABD Hazine veri belirtildiği gibi Dolar rezervlerini çeşitlendirmek, başlamış bir algı vardı. Ortaya çıktı ki, Çin sadece bir İNGİLİZ Bankası aracılığıyla yaparak alımlarının gizlemeye taşınmıştı.

Çin tarafından ortaya atılan USD için en büyük tehdit RMB peg için bir son değil, bu yapı ile olası – ama çok farklıdır. Şu anda RMB doğrudan Çin Bankası USD cinsinden aktifler, yani ABD Hazine menkul ticaret fazlası olan stokların gerektiği anlamına gelir Dolar saptanmış. Eğer peg döviz sepeti kaymıştır olsaydı, ancak rezervlerinin mezhep daha fazla esnekliğe sahip olacak. O zamana kadar, Çin'in forex ilke Dolar lehine devam edecek.

İlginizi Çekebilir: