Rapor Forex Rezerv Para için Değişiklik Habercisidir

Uluslararası Yerleşim (BIS) üç aylık rapor bu haftaki Bankası (çoğu daha sonra bir yazı olarak ele alacağız I) bazı ilginç açıklamalarla geldi. Aşağıda, başlıklı bir özellikle ilginç bölüm, gelişmekte olan para birimlerinde “döviz ticareti odaklanmak istiyorum.” Bu bölümde rezerv para geleceği için çok büyük anlamlar taşır ve bir temel analistler okuması gerekir.

BIS göre, “döviz ciro öngörülebilir bir biçimde artan gelir ile gelişir. Kişi başına gelir seviyesi yükselecek gibi, döviz ticareti gevşek cari hesap hareketleri alttaki keser...ayrıca, yüksek ya da çok düşük verim ile para birimleriyle daha fazla ticaret, esnaf taşımak hedef ve finansman para birimi olarak rolü ile tutarlı çekmek.” Diğer bir deyişle, (ve bu nedenle, en uygun rezerv para birimi) en likit para birimleri öncelikle anormal faiz oranları ile gelişmiş ekonomileri ve ikinci olarak bu kişiler var.

Teoride, döviz ciro ve ticaret arasında yakın bir ilişki beklenir. Aslında, bu az gelişmiş ülkeler için hassas bir durum olduğu ortaya çıkıyor. Bu ülkelerin sermaye piyasalarına orantılı gelişmemiş, yabancı yatırım için kısıtlı imkanlar sunan bu yana, Avrupa ortak para birimi için talep en doğrudan ticaret kaynaklanıyor. Aslında, Malezya, Endonezya, Suudi Arabistan ve (özellikle) Çin para yakından bu profile uyan, döviz ciro ve ticaret arasındaki 1:1 oranına sahip.

Aynı zamanda, BİS ticareti ve kişi başına GSYİH, döviz devir oranı arasında güçlü bir ilişki keşfetti. Bir ülke ekonomik olarak büyüyor ve sanayileşmiş ülkeler alemine girerken, para birimi ciro üstel büyüme yaşayacaksınız anlamına gelir. Örneğin, İngiliz Sterlini ve Japon yeni ticari amaçlar için gerekenden 50 kat daha fazla bir miktarı değiştirilir. ABD Doları için ticaret için aşağı devir oranı, bu arada, 100 aşıyor.

BIS bu fenomen oldukça iyi açıklar gibiydi verileri için regresyon hattı sığdırmak mümkün oldu. Ekonomilerin çoğunun oldukça bu çizgiye yakın düşüş ankete tam olarak fert ve ticaret GSYİH göre olması gereken yerde forex ciro olduğunu düşündüren para. Aslında, bu hat doğrudan Euro, Hong Kong Doları, Kanada Doları, İsveç Kronu ve Norveç Kronu geçiyor.

Ayrıca aykırı bir sürü vardır. Çin ekonomisinin büyüklüğü göz önüne alındığında, örneğin, model Çin Yuan ciro şu anda ne olduğunu 2-3 kez olması gerektiğini tahmin eder. Şaşırtıcı olmayan (Euro hariç) dünyanın en büyük rezerv para her şey regresyon çizgisinin diğer tarafında bulunabilir. ABD Doları, Yen ciro ve Avustralya Doları modeli tahmin eder gibi yüksek neredeyse iki katı. Belki de en bariz aykırı olması gerekenden 8-10x yüksek bir frekansta takas gibi görünüyor Yeni Zelanda Doları vardır. Elbette, Yeni Zelanda benzersiz bir durumdur; o kadar küçük ve istikrarlı bir ekonomi değil, ama her zaman daha yüksek-daha-ortalama faiz oranları vardır.

Regresyon çizgisinin üzerinde kalan para için talep zamanla düşecektir, ve en azından bazı amortisman deneyimi bu analizin bir yorumudur. Tam tersi şu anda regresyon çizgisinin düşen para için dedi, özellikle ekonomileri ortalama hızı daha hızlı at genişlemeye devam ederse olabilir.

Aynı zamanda, perspektif içine şeyler koyar. Eğer Çin Yuan için talep uygun (gevşek sermaye kontrolleri gerektirir, diğer şeyler arasında olacaktı) BİS modeli ile iki katına bile, sermaye başına GSYİH 20x çıkması gerekiyor ve kişi başına düşen GSYİH BİZE sipariş verdiği Doların Yuan için sabit kalması gerekir. Ayrıca, eğer Yeni Zelanda Doları aslında talep ve aşırı değerli olmadığını merak etmeye başlıyorum...

İlginizi Çekebilir: